O que são opções

Um contrato com duas pontas

Quem compra a opção é o titular. Ele paga um valor chamado prêmio e ganha um direito: comprar ou vender o ativo por um preço combinado até uma data. Direito quer dizer que ele usa se quiser. Se não valer a pena, deixa o contrato expirar.

Quem vende a opção é o lançador. Ele recebe o prêmio na hora e, em troca, assume uma obrigação: se o titular decidir exercer, o lançador tem de cumprir o combinado. É exatamente o papel da seguradora — recebe antes e fica exposta ao que acontecer depois.

Toda opção nasce dessas duas pontas. Para cada contrato comprado existe um contrato vendido. Antes dos custos, o que um lado ganha é exatamente o que o outro perde.

Os três números que definem o contrato

Três dados descrevem qualquer opção. Eles aparecem em toda tela de cadeia de opções, na B3 ou nos EUA.

• Strike (preço de exercício): o preço pelo qual o ativo pode ser comprado ou vendido se a opção for exercida.
• Vencimento: a data em que o direito deixa de existir. Depois dela, o contrato some.
• Prêmio: quanto custa a opção hoje. É o único dos três que muda o tempo todo, porque é definido pela oferta e pela procura no mercado.

Call e put: os dois tipos de direito

A call dá ao titular o direito de comprar o ativo pelo strike. Ela ganha valor quando o ativo sobe. A put dá o direito de vender pelo strike. Ela ganha valor quando o ativo cai.

Uma forma de guardar: a put é o seguro mais parecido com o do carro. Quem tem a ação e compra uma put garante um preço mínimo de venda, aconteça o que acontecer até o vencimento. A call é como um sinal pago para reservar um preço de compra.

As próximas aulas da trilha detalham cada tipo. Aqui basta saber que existem dois direitos e que cada um tem um comprador e um vendedor.

Contrato padrão e multiplicador

O prêmio aparece na tela por unidade do ativo, mas o contrato costuma valer um lote. Nos EUA, a opção padrão de ação ou ETF representa 100 ações. Na B3, o contrato segue o lote padrão do ativo-objeto, que para a maioria das ações também é de 100.

Na prática: um prêmio de R$ 0,50 numa opção de lote 100 custa R$ 50 por contrato. Esquecer o multiplicador é o erro de conta mais comum de quem começa. Confira sempre o lote da série na plataforma da corretora.

Por que alguém aceita ser a seguradora

Comprar opção é pagar por proteção ou por uma aposta de movimento com perda limitada. Vender opção é cobrar por esse serviço. Seguradoras existem porque, cobrando um preço justo por muitas apólices, o total recebido tende a cobrir as indenizações pagas.

No mercado de opções, a ideia é parecida: o prêmio embute a oscilação que o mercado espera. Quando essa expectativa é maior do que o ativo de fato oscila, quem vendeu fica com a diferença. Isso não é garantia: há períodos em que o ativo se move muito mais que o esperado, e o vendedor paga a conta.

Por isso a Folha de Mesa do Derivoo trata a venda de prêmio como um processo mecânico — prazo de entrada, alvo, stop e tamanho pequeno — e não como previsão de direção. Regra é disciplina, não promessa de resultado.