Cash Secured Put
Venda de put com o caixa necessário para eventualmente comprar o ativo. Mostra a relação entre prêmio, obrigação e preço efetivo de aquisição.
O que é
É a venda de uma opção de venda (put) mantendo em caixa o valor necessário para comprar 100 ações caso a opção seja exercida.
Quem vende a put assume a obrigação de comprar o ativo pelo strike e recebe o prêmio por assumir essa obrigação.
Como funciona
O investidor escolhe um strike abaixo do preço atual e vende a put, recebendo o prêmio.
Se o ativo fechar acima do strike, a opção expira sem valor e o prêmio é o resultado da operação.
Se fechar abaixo, ocorre a compra pelo strike; o preço efetivo é o strike menos o prêmio recebido.
Payoff ilustrativo no vencimento
Curva ilustrativa com prêmios hipotéticos, apenas para estudo da mecânica. Não representa cotações reais nem recomendação.
Exemplo ilustrativo
Ativo a US$ 100, put de strike 95 vendida por US$ 2,20 (ilustrativo).
- Lucro máximo
- US$ 220 — o prêmio recebido
- Perda máxima
- US$ 9.280 no cenário extremo do ativo ir a zero
- Breakeven
- US$ 92,80 (strike − prêmio)
Vantagens
- Prêmio recebido na abertura
- Preço de entrada abaixo do mercado
- Mecânica de uma perna só
Desvantagens
- Capital imobilizado
- Perda relevante em quedas fortes
- Ganho limitado ao prêmio
Riscos
- Se o ativo cair muito, o investidor compra acima do preço de mercado.
- O capital fica comprometido até o vencimento ou o encerramento da posição.
Perguntas frequentes
Qual a diferença para vender put a descoberto?
Na versão cash secured, o caixa para a compra já está reservado. Sem esse caixa, a operação usa margem e amplia o risco de chamada de margem.
Sou obrigado a comprar o ativo?
Só se a opção for exercida. É possível encerrar a posição antes do vencimento recomprando a put no mercado.
Conteúdo estritamente educacional (CVM/SEC). O Derivoo não presta consultoria nem recomendação de valores mobiliários; os números apresentados são ilustrativos.