Bear Call Spread
Trava de crédito com viés de baixa. Espelho do Bull Put Spread, do lado das calls.
O que é
É a venda de uma call combinada com a compra de outra call de strike superior, no mesmo vencimento, resultando em crédito líquido.
A call comprada limita o prejuízo em caso de alta forte do ativo.
Como funciona
Vende-se a call mais próxima do preço e compra-se a call de strike acima.
Se o ativo terminar abaixo do strike vendido, ambas expiram sem valor.
Acima do strike comprado, o resultado trava na perda máxima.
Payoff ilustrativo no vencimento
Curva ilustrativa com prêmios hipotéticos, apenas para estudo da mecânica. Não representa cotações reais nem recomendação.
Exemplo ilustrativo
Ativo a US$ 100. Vende call 105 por US$ 2,10 e compra call 110 por US$ 0,90.
- Lucro máximo
- US$ 120
- Perda máxima
- US$ 380
- Breakeven
- US$ 106,20 (strike vendido + crédito)
Vantagens
- Risco definido
- Crédito na abertura
- Não exige posse do ativo
Desvantagens
- Ganho limitado
- Risco de alta acelerada
- Prêmios menores em ativos de baixa volatilidade
Riscos
- Alta forte leva rapidamente ao prejuízo máximo.
- Notícias e resultados podem provocar gaps acima do strike vendido.
Perguntas frequentes
Bear Call Spread é o mesmo que Covered Call?
Não. Na Covered Call a obrigação é coberta por ações; no Bear Call Spread a cobertura vem de outra call comprada, e não há posição no ativo.
Onde fica o break-even?
No strike da call vendida somado ao crédito líquido recebido por ação.
Conteúdo estritamente educacional (CVM/SEC). O Derivoo não presta consultoria nem recomendação de valores mobiliários; os números apresentados são ilustrativos.