Iron Condor
Estrutura neutra de crédito com risco definido nos dois lados. Referência para estudar faixas de preço e probabilidade.
O que é
O Iron Condor combina duas travas de crédito: uma em puts abaixo do preço e outra em calls acima.
O resultado máximo ocorre quando o ativo termina entre os dois strikes vendidos.
Como funciona
Vende-se uma put e uma call fora do dinheiro e compram-se as asas de proteção mais distantes.
O crédito total é a soma dos créditos das duas travas.
Somente um dos lados pode chegar ao prejuízo máximo no vencimento.
Payoff ilustrativo no vencimento
Curva ilustrativa com prêmios hipotéticos, apenas para estudo da mecânica. Não representa cotações reais nem recomendação.
Exemplo ilustrativo
Ativo a US$ 100, asas de 5 pontos em cada lado (ilustrativo).
- Lucro máximo
- US$ 175 se o ativo terminar entre 90 e 110
- Perda máxima
- US$ 325 em um dos lados
- Breakeven
- US$ 88,25 e US$ 111,75
Vantagens
- Risco definido nos dois lados
- Não exige direção
- Capital exigido menor que estruturas descobertas
Desvantagens
- Ganho limitado
- Quatro pernas para gerenciar
- Sofre em rompimentos
Riscos
- Movimentos amplos rompem uma das asas e levam ao prejuízo máximo daquele lado.
- Ajustes e rolagens podem aumentar o risco total se não forem controlados.
- Estruturas de quatro pernas têm mais custo transacional e spread de compra/venda.
Perguntas frequentes
Qual a diferença entre Iron Condor e Short Strangle?
O Iron Condor compra asas de proteção e tem risco definido; o Short Strangle vende as duas pontas sem proteção, com risco substancialmente maior.
O que define a largura das asas?
A largura determina o risco máximo e o crédito. Asas mais largas aumentam o crédito e também a perda máxima possível.
É preciso levar até o vencimento?
Não. Muitos estudos mecânicos encerram a estrutura antes, quando parte do crédito já foi capturada ou quando o tempo restante encurta.
Conteúdo estritamente educacional (CVM/SEC). O Derivoo não presta consultoria nem recomendação de valores mobiliários; os números apresentados são ilustrativos.